Pengembalian Keuntungan Tidak Sah Terhadap Investor Ritel : Keadilan Korektif Melalui Konsep Disgorgement

Main Article Content

Nikmah Mentari

Abstract

Semakin canggih suatu teknologi tidak menafikan adanya pelanggaran maupun kecurangan di pasar modal. Hal ini tentu saja banyak menimbulkan kerugian secara materiil, sehingga dapat mempengaruhi krisis kepercayaan masyarakat dalam berinvestasi di pasar modal. Terlebih, keberadaan UU Pasar Modal yang cukup lama belum memenuhi keadilan bagi investor sebagai salah subyek hukum. Adanya pelanggaran masih berfokus pada pembebanan sanksi bagi pelaku, sedangkan kondisi atau kerugian investor kerap kali diabaikan. Bagi korban kerugian pelanggaran, khususnya investor ritel, yang paling dibutuhkan ialah pengembalian dana yang telah diinvestasikan. Oleh karena itu, Otoritas Jasa Keuangan melalui POJK tentang pengembalian keuntungan tidak sah dan dana kompensasi diharapkan menjadi harapan baru bagi perlindungan investor ritel. Konsep tersebut mengadopsi Securities Exchange Commission Amerika Serikat tentang pembayaran disgorgement. Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji pengembalian keuntungan tidaksah terhadap investor ritel akibat pelanggaran berdasarkan aturan OJK dan dalam perspektif keadilan korektif melalui konsep disgorgement. Penelitian ini merupakan penelitian hukum normative yuridis. Dalam perkembangannya, disgorgement diharapkan selain memberi perlindungan bagi investor di pasar modal, juga dapat terpenuhinya keadilan korektif bagi perkembangan hukum pasar modal di Indonesia.

Article Details

How to Cite
Mentari, N. (2023). Pengembalian Keuntungan Tidak Sah Terhadap Investor Ritel : Keadilan Korektif Melalui Konsep Disgorgement. JATISWARA, 38(1). https://doi.org/10.29303/jtsw.v38i1.462
Section
Articles

References

BUKU

Fiona, Gladys. (2021). Tinjauan yuridis Terhadap Disgorgement Fund Sebagai Bentuk Perlindungan Bagi Investor Pasar Modal Indonesia Berdasarkan POJK No.65/POJK.04/2020 Tentang Pengembalian Keuntungan Tidak Sah dan Dana Kompensasi Kerugian Investor di Bidang Pasar Modal, Skripsi, Departemen Hukum Ekonomi, Universitas Sumatera Utara, Medan.

Mentari, Nikmah. (2019.) Pemberian Ganti Rugi Investor di Pasar Modal Melalui Disgorgement Fund, Tesis, Magister Ilmu Hukum, Universitas Airlangga, Surabaya, 2019

Ro’matussa’diyah, Ana dan Suratman. (2010) Hukum Investasi dan Pasar Modal, Sinar Grafika, Jakarta.

Tavinayati dan Yulia Qamariyanti. (2009) Hukum Pasar Modal di Indonesia, Sinar Grafika, Cetakan Pertama, Jakarta.

JURNAL/ARTIKEL

Ali, Mahrus, “Kompensasi dan Restitusi yang Berorientasi Pada Korban Tindak Pidanaâ€, Yuridika, Vol. 33, No.2, Mei 2018

Chang, Jacqueline K. “Kokesh v. SEC:The Demise of Disgorgementâ€, North Carolina Banking Institute, Vol. 22, 2018.

Dalal, Fatema “Disgorgement: An Introduction of a New Concept or a Precedent to a Debacle?â€, The Law Review, Government Law College, Mumbai, Vol. 6, 2007

Imaniati, Neni Sri dan Diana Wiyanti, “Perlindungan Hukum Terhadap Investor dan Upaya BAPEPAM Dalam Mengatasi Pelanggaran dan Kejahatan Pasarâ€, Mimbar Hukum, No.4, th XVI, Oktober-Desember 2000

Kairis, John C. “Disgorgement of Compensation Paid to Directors During The Time They Were Grossly Negligent: An Available but Seldon Used Remedyâ€, Grant & Eisenhofer P.A, 2011

Kirk, James Tyler “Deranged Disgorgement,†Business, Enterpreunership & The Law, Vol. VIII:1, 2014.

Kurniawan, Faizal, dkk, Unsur Kerugian Dalam Unjustified Erinchment untuk Mewujudkan Keadilan Korektif (Corrective Justice)â€, Yuridika, Volume

, No.1, Januari 2018.

Mayasonda, Raya, Lastuti Abubakar, EMa Rahmawati, “ Kajian Terhadap Rencana Pengaturan Disgorgement Dalam Pasar Modal Indonesiaâ€, Jurnal Cendekia Hukum, Vol.6, Nomor 1, 2020

Mentari, Nikmah, “Pertanggungjawaban Individu atas Ganti Rugi Disgorgement yang Melibatkan Emitenâ€, Arena Hukum, Vol.13, No.3, 2020.

______________“Disgorgement (Fund): A Protection Era of Investor Protection in the Capital Marketâ€, Journal of Indonesian Law, Vol.2, No.1, 2021.

Pakpahan, Kadiman, “Strategi Investasi di Pasar Modal,†Journal The Winners, Vol. 4, No.2, September 2003

Ryan, Russel G. “The Equity Façade of SEC Disgorgementâ€, Harvard Business Law Review Online, Vol.4, 2013

Santoso, Hari Agus. “Perspektif Keadlian Hukum Teori Gustav Radbuch Dalam Putusan PKPU “PTBâ€, Jatiswara, Vol.36, No.3, 2021.

Supreme Court of The United States, “Kokesh v Securities Exchange and Commisision: On Writ Of Certiorari To The United States Court Of Appeals For The Tenth Circuitâ€, Opinion of The Courts, No. 16-529, 2017.

Weinrib, Ernest J “Punishment and Disgorgement as Contract Remedies,†Chicago-Kent Law Review, Article 5, Vol.78, Issue I Symposium : Private Law, Punishment, and Disgorgement, 2003

Wisudawan, I Gusti Agung, dkk, “Tanggung Jawab Hukum Akuntan Publik Sebagai Salah Satu Profesi Penunjang Pasar Modal Terhadap Misleading Prospektusâ€, Jatiswara, Vol.34, No.2, 2019.

INTERNET

Bareksa.com, Berita: Pasar Modal Indonesia 2022 Rekor Indeks Saham Hingga Jumlah Investor Tembus 103 Juta, diakses melalui https://www.bareksa.com/berita/pasar-modal/2022-12-29/pasar-modal-indonesia-2022-rekor-indeks-saham-hingga-jumlah-investor-tembus-103-juta diakses pada 10 Januari 2023.

Berita Pers : Investor Pasar Modal Tembus 10 Juta, Kustodian Sentra Efek Indonesia (KSEI), No: PR-017/KSEI/SKE/1122 diakses melalui https://www.ksei.co.id/files/uploads/press_releases/press_file/id-id/212_berita_pers_investor_pasar_modal_tembus_10_juta_20221202065619.pdf diakses pada 10 Januari 2023;

Liputan6.com, Kaum Milenial Harus Mulai Investasi Saham Ini Alasannya

https://www.liputan6.com/regional/read/4054942/kaum-milenial-harus-mulai-investasi-saham-ini-alasannya diakses pada 10 Januari 2023.

Danang Sugianto, OJK akan Kumpulkan Uang Ganti Rugi dari ‘Penjahat Bursa’, https://finance.detik.com/bursa-dan-valas/d-4433294/ojk-akan-kumpulkan-uang-ganti-rugi-dari-penjahat-bursa diakses pada 10 Januari 2023;

Will Kenton, Kokesh and Its Impact on SEC Enforcement, https://www.clearyenforcementwatch.com/2018/06/kokesh-impact-sec-enforcement-year-later/ diakses pada 10 Januari 2023.

Corporate Finance, Knowledge Trading Investing Disgorgement, https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/trading-investing/disgorgement/ diakses pada 10 Desember 2022

Fcpablog, What Exactly is Disgorgement?, https://fcpablog.com/2011/03/17/what-exactly-is-disgorgement/ diakses pada 10 Desember 2022

Securities and Futures Act Chapter 289, Part XII Market Conduct, Division 5 Attributed Liability, Subdivision 4 General, 236L Order for Disgorgement against third party, diakses melalui https://sso.agc.gov.sg/Act/SFA2001?ProvIds=P1I-#pr1- diakses pada 10 Januari 2023.

Section 11B of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992. Lihat pula https://indiacorplaw.in/2016/11/disgorgement-orders-under-indian.html diakses pada 10 Januari 2023.